Dia 107: NXDR fecha a cotar nos 2,43 dólares — O que nos está o mercado a dizer?
Dia 107.
Hoje, as ações da Nextdoor Holdings (NXDR) fecharam a cotar nos 2,43 dólares por ação, uma ligeira queda face ao fecho de terça-feira, de 2,45 dólares. As ações oscilaram entre os 2,41 e os 2,52 dólares durante o dia de negociação, com aproximadamente 2,14 milhões de ações negociadas.
Um dia não conta a história toda.
O panorama a longo prazo no gráfico que tenho acompanhado é consideravelmente mais interessante.
Um ano de altos e baixos, e muita coisa boa entre eles
Veja o gráfico de um ano que incluí nesta publicação.
A NXDR passou parte do período em torno da faixa dos 2 dólares, enquanto que, noutros momentos, se aproximou dos 2,60 dólares.
Mais recentemente, o movimento tem sido igualmente interessante.
A NXDR fechou a cotar nos 2,15 dólares em 9 de setembro. A 21 de setembro, tinha subido para US$ 2,64. Depois, caiu para 2,38 dólares a 23 de setembro, recuperou para 2,51 dólares a 25 de setembro e terminou setembro a 2,43 dólares.
Que trajetória e tanto para uma ação que estava a ser negociada por menos de 3 dólares.
E, como acionista, isto levanta uma questão que tenho vindo a colocar ao longo deste caso de estudo da Nextdoor:
O que, em última análise, gera confiança numa empresa?
O preço de uma ação não é um indicador do desempenho de uma empresa
Quero ter cuidado aqui.
A valorização das ações não significa automaticamente que a administração esteja a fazer tudo bem.
A queda das ações não significa automaticamente que a administração esteja a fazer tudo errado.
E certamente não vou olhar para a queda de dois cêntimos de hoje e anunciar:
“O mercado falou sobre Nirav Tolia!”
😂
Não é assim que os mercados funcionam.
Os preços das ações podem oscilar devido aos resultados financeiros da empresa, às expectativas sobre os resultados futuros, às opiniões dos analistas, às condições gerais do mercado, à atividade de negociação, à liquidez, às notícias, ao sentimento dos investidores e a inúmeros outros fatores.
A própria NXDR demonstra a rapidez com que estas expectativas podem mudar. Em agosto, após a divulgação dos resultados do segundo trimestre, os analistas alteraram as suas perspetivas e metas de preço. Mais recentemente, a NXDR continuou a oscilar consideravelmente de uma sessão para a seguinte.
Não consigo atribuir uma decisão específica do Nextdoor a um movimento em particular neste gráfico.
Mais ninguém pode fazer isso sem provas que liguem os dois.
Mas a confiança ainda importa
O gráfico ainda é relevante para o meu estudo de caso a longo prazo.
Em última análise, os mercados envolvem as pessoas que decidem quanto acreditam que algo vale.
E estas decisões podem incluir muito mais do que o preço de fecho de ontem.
Os investidores podem considerar:
Resultados. Estratégia. Crescimento. Rentabilidade. Execução. Liderança. Comunicação. Governação. Risco. E expectativas sobre o que vai acontecer a seguir.
É aí que entra a confiança.
Uma empresa pode anunciar uma estratégia brilhante, mas, eventualmente, os investidores vão procurar provas de que funcionou.
Um CEO pode comunicar uma visão convincente, mas, no final do dia, os acionistas podem comparar essa visão com os resultados.
A gestão pode tomar decisões que parecem estranhas hoje e brilhantes daqui a dois anos.
Ou o contrário.
O tempo tem uma forma interessante de avaliar as decisões.
É por isso que continuo a voltar aos resultados
Passei 107 dias a documentar a minha experiência com o Nextdoor.
Solicitei informações sobre os dados detalhados do Insights.
Já escrevi sobre comunicação.
Eu questionei a transparência.
Já falámos da moderação.
Já escrevi sobre as pequenas empresas.
Questionei a forma como os prémios são julgados.
Já discuti o valor económico da informação gerada pelos vizinhos.
Elogiei o Nextdoor quando achei que merecia elogios.
Dei feedback quando identifiquei pontos que precisavam de ser melhorados.
Isto não significa que o preço de fecho de hoje, de 2,43 dólares, valide as minhas opiniões.
Não.
Da mesma forma, se a NXDR subir para os 3 dólares amanhã, isso não invalidaria subitamente as perguntas que tenho feito.
O que me importa enquanto acionista é o que acontece ao longo do tempo.
Decisões → Resultados → Confiança
Talvez esta seja a forma mais simples de descrever o que estou a ver.
A liderança toma decisões.
Estas decisões produzem eventualmente resultados.
Estes resultados podem influenciar as expectativas.
E as expectativas podem afetar a forma como os investidores avaliam a empresa.
Não necessariamente hoje em dia.
Não necessariamente amanhã.
E certamente não por causa de um único post num blogue, de uma entrevista com um executivo, de um relatório da Insights ou de uma troca de e-mails embaraçosa.
Mas, com o tempo, a execução traz consequências.
Por esta razão, estou interessado em mais do que apenas saber se a NXDR está verde ou vermelha quando abro o gráfico.
Tenho interesse nas decisões que estão por trás.
2,43 dólares é apenas o valor de hoje
Amanhã poderá custar 2,35 dólares.
Poderia custar 2,55 dólares.
Eventualmente, poderá ser consideravelmente maior — ou consideravelmente menor.
Não sei.
O que sei é que o número de hoje se torna mais um ponto naquela linha roxa.
$2.43.
Mais um dia de negociações.
Mais um dado.
E mais uma oportunidade para lembrar que o mercado não atribui valor permanente a uma empresa com base naquilo que a liderança diz que pretende realizar.
A longo prazo, os investidores têm também a oportunidade de analisar o que realmente aconteceu.
Esta é a parte do gráfico que continuarei a acompanhar.
Dia 107.
NXDR encerra setembro em $2.43.
Vamos ver onde as decisões, os resultados e a confiança nos levarão a seguir.
👉 NielFlamm.com/blog
Dia 82: Será que a Nextdoor vai tirar mais um feriado prolongado de quatro dias?
É o dia 82.
Eu ainda estou aqui.
Ainda a alcançar usuários.
Ainda estou em contacto com empresas.
Ainda levanta questões aos investidores.
Continuo a documentar a minha decepção com o Nextdoor.
E o Nextdoor?
Bem, pelo que vejo, parece que a empresa está a seguir uma estratégia de comunicação já conhecida:
É sexta-feira, véspera do feriado do Dia do Trabalhador. Tudo está muito tranquilo.
Não vi hoje nenhuma publicação nova nos canais de comunicação corporativa da Nextdoor.
Nenhuma novidade do CEO Nirav Tolia.
E aqueles dois estudos detalhados da Insights que solicitei?
Nada ainda.
Mas tenho algumas notícias entusiasmantes.
O NXDR subiu um cêntimo! 🎉
No momento em que escrevo, o NXDR está em funcionamento aproximadamente $0.01.
Epá, pelo menos não está em baixo.
Ao fim de 82 dias, aprendi a valorizar as pequenas coisas.
Um cêntimo de cada vez, pessoal.
É claro que uma variação de um cêntimo num único dia de negociação não nos diz muito sobre o valor a longo prazo da empresa ou sobre a confiança dos investidores. O que importa é o desempenho consistente e se as decisões da gestão criam, em última análise, valor para os acionistas.
Teremos notícias da Nextdoor no Dia do Trabalhador?
O meu palpite?
Provavelmente não.
Veremos na segunda-feira.
Mas fico a pensar: quão difícil é para uma organização de comunicação corporativa agendar uma publicação para o Dia do Trabalhador com antecedência?
Não é propriamente necessário ter alguém sentado a uma secretária a escrever na segunda-feira de manhã:
“Feliz Dia do Trabalhador!”
Agende.
Vá aproveitar o churrasco.
Problema resolvido.
Depois chega a terça-feira.
Talvez recebamos outra mensagem impecável sobre vizinhos verificados, recomendações fiáveis, empresas locais que constroem reconhecimento de marca e como a Nextdoor está a fortalecer as comunidades.
Essa é a mensagem.
Tenho interesse em saber o que acontece por baixo disto.
Porque as questões mais importantes ainda estão lá, sem resposta
De que forma a crescente monetização das interações entre pequenas empresas pelo Nextdoor afetará os negócios que ajudaram a criar o valor local da plataforma?
Onde estão os dois estudos detalhados do Insights que os próprios posts anteriores do blogue da Nextdoor convidaram os leitores a solicitar?
Como é que a remuneração dos executivos se alinha com a criação sustentável de valor para os acionistas?
Quando é que a Nextdoor deixará de melhorar as suas perdas e passará a oferecer a rentabilidade e o valor consistentes que os acionistas esperam?
E quando é que alguém diz simplesmente:
“Niel, vamos conversar.”
Essa é a parte que me continua a surpreender.
Isto poderia ter sido muito diferente
Já o disse antes, mas torna-se cada vez mais relevante a cada dia que passa.
Se alguém da Nextdoor tivesse entrado em contacto comigo há quase um ano, duvido que estivesse tão empenhado em documentar a prestação de contas hoje.
Não porque precisassem de concordar comigo.
Não porque esperasse um tratamento especial.
Não porque uma simples chamada telefónica resolva magicamente todas as quezílias.
Porque alguém teria demonstrado algo incrivelmente básico:
Responsabilidade.
“Nós ouvimos-te.”
“Discordamos.”
“Eis o porquê.”
“Eis o que podemos fazer.”
“Eis o que não podemos fazer.”
Isto é comunicação.
Em vez disso, passei meses a documentar o que acontece quando as dúvidas persistem, a comunicação falha e um acionista insatisfeito está cada vez mais interessado em perceber porquê.
E aqui estamos.
Dia 82.
E não, não tenho qualquer interesse em ser um guerreiro do teclado
Quem lesse todos estes posts poderia pensar:
Este tipo simplesmente gosta de brigar com pessoas online.
Na verdade, preferia muito mais ter uma conversa.
Presencialmente.
Por telefone.
Por videoconferência.
Vou até tornar isto agradável.
Vamos marcar um café virtual? ☕
Qualquer pessoa do Nextdoor que queira discutir o que tenho documentado pode contactar-me.
Já forneci estas informações anteriormente, e estão disponíveis no meu site.
E-mail: niel@nielflamm.com
Telefone: (843) 212-6824
Nirav, da área de Comunicação, Relações com Investidores e Análise de Dados — ou alguém da Nextdoor:
Ligue para alguém. Envie um e-mail. Agende uma videochamada.
O café é por minha conta.
Bem, tecnicamente, o meu café é por minha conta. O seu é por sua conta.
Aproveite o fim de semana!
Talvez o Nextdoor me surpreenda na segunda-feira.
Talvez haja um post sobre o Dia do Trabalhador.
Talvez alguém envie os estudos.
Talvez o meu telefone toque.
Talvez o NXDR suba mais um cêntimo.
Neste momento, tudo é possível.
Porque, há quase um ano, uma conversa talvez tivesse sido suficiente.
Hoje estamos no 82º dia.
O convite continua em aberto.
Vamos conversar.
Dia 66: A Reinicialização Mais Gentil e Amena Continua
É o 66º dia.
Ontem, experimentei algo diferente.
Uma reinicialização mais amena e suave.
Nada de e-mails longos. Nada de dissertações sobre cultura empresarial. Nada de recapitulações dos últimos 65 dias.
Enviei um e-mail a Jacob Chavis a solicitar dois relatórios do Nextdoor Insights:
O estudo Home Insurance Insights que solicitei e o estudo recentemente publicado sobre Consultoria Financeira e Investimento.
Curto. Educado. Direto.
Agora estou a questionar-me sobre algo que vai além da minha própria experiência:
Alguém consegue obter os estudos detalhados mencionados no blog do Nextdoor ou no LinkedIn ?
Nextdoororienta os leitores que desejam o relatório completo e os dados detalhados a contactar Jacob.
Gostaria, por isso, de ouvir a opinião de alguém que já o tenha feito.
Solicitou um? Você recebeu-o? Quanto tempo demorou?
Esta comparação é importante para que eu possa avaliar se estou a passar por uma má comunicação ou se estou a ser tratado de forma diferente.
Entretanto, de volta à NXDR...
O mercado em geral caiu ontem, e a NXDR seguiu o mesmo caminho.
As ações vinham a registar ganhos após Nextdoore estavam a aproximar-se dos seus máximos em dois anos. Este entusiasmo, pelo menos por enquanto, parece ter sido de curta duração.
Como acionista, quero que a NXDR tenha sucesso. É isso que torna o meu feedback contraintuitivo: financeiramente, estou a torcer pela empresa que estou a criticar.
Notei também que a E*TRADE oferece agora uma maior visibilidade da atividade de opções, proporcionando aos investidores mais um dado interessante para acompanhar.
E depois há a questão jurídica
Encontrar um advogado interessado em avaliar uma possível denúncia de discriminação não é tão simples como anunciar: "Procura-se advogado!"
Existe um processo.
Um advogado precisaria de determinar se os factos sustentam uma ação judicial viável, qual a lei que se aplica, quais os danos aplicáveis e se outras pessoas já passaram por um tratamento semelhante.
O mesmo se aplica a uma potencial ação coletiva. É necessário que exista uma classe identificável com questões jurídicas e factuais em comum.
Estou a explorar essas questões.
A Nextdoor também possui uma quantidade substancial de dinheiro em caixa. Utilizando os números que tenho vindo a analisar — aproximadamente 377,97 milhões de dólares em caixa contra 27,70 milhões de dólares em dívida —, isto resulta em cerca de 350 milhões de dólares líquidos de dívida.
Mas este montante não está automaticamente disponível para os demandantes ou para os seus advogados. Qualquer indemnização exigiria uma reclamação viável, seguida de um acordo ou sentença judicial.
Portanto, não estou a contabilizar cheques de indemnização imaginários ou honorários de sucesso.
Primeiro vem a experiência mais simples.
Enviei o e-mail educado.
Solicitei os estudos o Nextdoor indica que as pessoas podem pedir.
Agora vamos ver o que acontece.
E gostaria especialmente de ouvir de qualquer pessoa que tenha solicitado e recebido com sucesso um relatório do Nextdoor Insights
Dia 66. Mais gentil. Mais amável. Continuo a documentar.
A cronologia completa está disponível em NielFlamm.com/blog.
Dia 64: Não estou a pedir para ser um executivo de alto nível. Estou a pedir para ser alguém.
É o 64º dia.
Enviei hoje outro e-mail referente ao estudo que solicitei inicialmente a Jacob Chavis.
Desta vez, quero deixar algo bem claro:
Não espero que um executivo de alto nível entre em contacto comigo pessoalmente.
Sou acionista com uma participação relativamente pequena. Compreendo que Nirav Tolia, Sarah Leary e outros líderes seniores têm responsabilidades que vão muito além da resposta aos meus e-mails.
Mas eis o que não compreendo:
Porque é que ninguém foi designado para responder?
Sessenta e quatro dias.
Nenhum estudo.
Nenhuma explicação substancial.
Não, "Não podemos fornecer isso."
Não, "Chamou a pessoa errada."
Não, "Deixe-me ligá-lo a alguém que possa ajudar."
Nem sequer um "Niel, a resposta é não"
É isso que torna tudo isto cada vez mais fascinante para mim.
Hoje, alarguei a lista de distribuição de e-mails para incluir Kelsey Grady e Michael Kiernan, para além das pessoas com quem já tinha contactado anteriormente.
Porquê?
Alcance.
E, com sorte, finalmente uma resposta.
Neste ponto, já não estou apenas a perguntar:
Onde está o estudo?
Estou a perguntar:
Como é possível que uma empresa de capital aberto permita que uma consulta relativamente simples de um acionista chegue ao 64º dia sem designar alguém para lidar com ela?
Essa é uma questão de processo.
Esta é uma questão de comunicação.
E, cada vez mais, acredito que é uma questão cultural.
Alguém dentro do Nextdoor poderia terminar este capítulo em particular com um único e-mail.
A resposta não tem de ser o que eu quero.
Não precisa de vir de Nirav.
Não tem de vir da Sarah.
Nem precisa de vir de Jacob.
Estou a pedir que alguém responda.
Uma pessoa.
Um e-mail.
Uma resposta clara.
Passei 64 dias a documentar o que acontece quando a comunicação não acontece.
Preferia muito mais passar o 65º dia a escrever sobre o que aconteceu quando alguém finalmente decidiu comunicar.
O e-mail foi enviado.
A sua vez, Nextdoor.
Participe na discussão em NielFlamm.com/blog. Deixe o seu feedback — gostava muito de saber a sua opinião.
Quando uma estratégia de comunicação se torna um problema de comunicação
Passei 61 dias a documentar o que considero ser uma falha fundamental de comunicação no Nextdoor.
Nesta altura, já não se trata de um único pedido sem resposta.
Repare no padrão que tenho observado:
Nirav Tolia bloqueou-me no LinkedIn.
Os comentários são rotineiramente desativados nas publicações do Nextdoor no LinkedIn.
Enviei e-mails diretamente para Jacob Chavis, Nirav Tolia, Sarah Leary, para o departamento de Comunicação e para o departamento de Relações com Investidores, mas não recebi uma resposta substancial ao meu pedido.
E agora temos outro exemplo que envolve Sarah Leary.
Eu estava a comentar numa publicação antiga do X que ela republicou sobre uma comunidade de Massachusetts — se não me engano, Beacon Hill — que se prepara para uma forte queda de neve e outros eventos no bairro.
A publicação acabou por acumular aproximadamente 180 comentários.
Estimo que pelo menos 75% eram minhas, documentando a minha experiência contínua no Nextdoor.
Então a publicação desapareceu.
Para que fique claro: não sei porque foi apagado nem se os meus comentários tiveram alguma coisa a ver com a decisão.
Mas fez-me pensar.
Sim, talvez tenha saído vapor das minhas orelhas. 💨
Se o Nextdoor tivesse uma estratégia de comunicação eficaz para lidar com críticas construtivas, será que alguma destas situações estaria a acontecer?
Foi então que comecei a pensar em Kelsey Grady, vice-presidente executiva de comunicação da Nextdoor.
Analisei as responsabilidades típicas associadas a um cargo executivo de comunicação. A este nível, falamos da responsabilidade pelas mensagens internas e externas de uma organização, pela reputação da marca, pelas relações públicas, pela resposta a crises e pelo aconselhamento da liderança executiva em relação à estratégia de comunicação.
O que levanta algumas questões fascinantes.
Ignorar os meus e-mails é uma estratégia de comunicação intencional?
Será que bloquear-me no LinkedIn fazia parte de uma estratégia?
Desativar os comentários rotineiramente faz parte?
Alguém aconselhou a Sarah a remover aquele post com um X?
Ou será que os executivos estão a decidir individualmente como — ou se — se vão envolver?
Não sei.
Estou a perguntar deliberadamente, em vez de fingir que sei o que acontece dentro do Nextdoor.
Mas é exatamente por isso que a comunicação é importante.
Uma estratégia de comunicação coordenada não deve deixar pessoas de fora a passar 61 dias a tentar determinar se existe sequer uma estratégia.
E, em última análise, a responsabilidade flui de baixo para cima.
Kelsey Grady pode supervisionar a área de Comunicação, mas Nirav Tolia é o CEO.
A responsabilidade final recai sobre este ponto.
Uma das responsabilidades mais importantes da comunicação executiva é a gestão de crises.
Ora, não estou certamente a sugerir que o pedido de um pequeno accionista para um estudo constitua uma crise corporativa.
Mas algo que poderia ter sido resolvido com um simples e-mail gerou agora 61 dias consecutivos de comentários públicos sobre a liderança, moderação, cultura, relações com investidores, verificação, estratégia de negócio e comunicação da Nextdoor.
Essa é a parte que considero notável.
A minha nota para lidar com esta situação específica?
Gestão de Crises: F.
Não porque o Nextdoor não me tenha dado a resposta que pretendo.
Porque, passados 61 dias, o Nextdoor ainda não me deu resposta.
Talvez a pergunta mais útil não seja "Porque é que este acionista continua a publicar?"
Talvez seja:
"Como permitimos que um simples pedido se transformasse num estudo de caso público de 61 dias sobre comunicação?"
Eu realmente gostaria de ouvir a perspetiva de Kelsey Grady sobre isto.
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