Dia 99: Um ticker de ações mede mais do que números
Dia 99.
Amanhã, esta viagem no Nextdoor entrará oficialmente na casa das centenas.
Outro e-mail a solicitar os estudos detalhados da Insights está a caminho, mas hoje quero analisar algo completamente diferente: a reputação da liderança e a confiança dos acionistas.
Recentemente, vi um vídeo que discutia como o valor de uma ação não é apenas influenciado pela receita, pelos lucros e pelo balanço. Os investidores avaliam também a gestão, a governação, a credibilidade e os riscos associados às pessoas que gerem a empresa.
Fez-me lembrar o Dan Bilzerian e a Ignite International Brands.
O ex-executivo da Ignite, Curtis Heffernan, interpôs um processo após a sua demissão em 2020, alegando que foi despedido por se recusar a aprovar despesas substanciais que acreditava serem pessoais e que estavam a ser cobradas à empresa. Bilzerian contestou esta versão e afirmou que Heffernan foi despedido por negligência e incompetência. A disputa acabou por chegar ao Tribunal de Apelação da Califórnia. (Bloomberg)
E a história não terminou por aqui.
Posteriormente, os litígios envolvendo a Ignite tornaram-se ainda mais complicados. Em 2024, os procuradores federais acusaram o pai de Dan, Paul Bilzerian, e outros num caso relacionado com a Ignite. Os procuradores alegaram que Paul exercia secretamente um controlo significativo sobre a empresa, ocultando esse papel. São alegações do governo, não algo que esteja aqui a apresentar como comprovado de forma independente. Paul já tinha sido condenado por fraude de valores mobiliários em 1989. Departamento de Justiça
Os registos judiciais mostram também que Dan foi destituído do cargo de CEO da Ignite em 2023, após desentendimentos internos, incluindo preocupações sobre o seu impacto na marca. Justia Law
Porque é que estou a falar sobre isso no 99º dia?
Não porque o Nextdoor seja Ignite.
Não é.
E não estou certamente a sugerir que Nirav Tolia tenha feito algo semelhante ao que foi alegado nos casos da Ignite.
A minha conclusão é muito mais simples:
A liderança torna-se parte do ativo — ou passivo — de uma empresa, independentemente de estar ou não cotada no balanço.
A reputação de um CEO importa.
A forma como a liderança comunica é importante.
A forma como as críticas são tratadas é importante.
A forma como os acionistas são tratados importa.
O facto de as perguntas receberem ou não respostas é importante.
E quando a liderança passa a estar intimamente ligada à própria empresa, a distinção entre reputação corporativa e reputação dos executivos pode tornar-se cada vez mais difícil de ser feita pelos investidores, clientes e pelo público em geral.
É algo em que penso como acionista da Nextdoor.
Passei 99 dias a pedir estudos que o Nextdoor dizia publicamente que os leitores podiam solicitar.
Amanhã chegaremos aos 100.
Neste ponto, a questão sem resposta já não se limita apenas aos estudos.
Trata-se também do que 100 dias de um pedido não resolvido revelam sobre comunicação, responsabilidade e liderança.
Vemo-nos nos números de três dígitos.
👉 NielFlamm.com/blog
Dia 80: O Nextdoor quer falar sobre reputação? Sério?
Hoje é o 80º dia.
E o Nextdoor conseguiu surpreender-me logo na primeira frase de uma publicação no LinkedIn:
“Uma reputação que se conquista vale mais do que uma que se possa comprar.”
Eles só podem estar a brincar.
De todos os assuntos sobre os quais a Nextdoor poderia dar palestras a empresas, escolheram:
Reputação.
Isto acompanha um novo comunicado divulgado pela Business Wire:
A Nextdoor reforça o seu compromisso com a descoberta e recomendação de negócios locais
O comunicado descreve o Nextdoor como “a rede social essencial para o bairro” e anuncia mudanças destinadas a tornar a plataforma num destino para recomendações fiáveis de empresas locais. Afirma que quase 30% do conteúdo do Nextdoor já envolve recomendações de empresas locais e reporta quase 75 milhões de Favoritos em cerca de 6,6 milhões de empresas. Business Wire
Estes são argumentos de conversa impressionantes.
Mas vamos falar de reputação versus realidade.
“A Rede Essencial de Bairros”?
O Nextdoor pode auto-intitular-se assim.
Mas a reputação não se constrói com comunicados de imprensa.
E a Nextdoor passou anos a lidar com um apelido bem diferente:
A "Karen" das redes sociais.
Esta reputação não surgiu do nada. O chamado "problema das Karens" da Nextdoor tem sido discutido publicamente há anos, incluindo críticas que envolvem vizinhos que se policiam mutuamente e denunciam comportamentos que não lhes agradam. (Wikipédia)
Passe tempo suficiente na plataforma e a ironia tornar-se-á difícil de ignorar.
Vizinhos a discutir sobre barulho.
Gramados.
Política.
Estacionamento.
Cães.
Bicicletas elétricas.
As lixeiras de alguém.
Filhos de outra pessoa.
Alguém parecia suspeito.
A música de alguém está demasiado alta.
Aparentemente, a erva de alguém está a ameaçar a civilização.
Bem-vindo à rede essencial de vizinhança.
O Nextdoor afirma que a reputação deve ser conquistada.
Ok.
Por isso, a reputação do Nextdoor deve ser julgada pelo que a sua plataforma realmente produz — e não apenas pelo que a área da Comunicação escreve sobre ela.
Depois, há as empresas
É aqui que o anúncio de hoje se torna particularmente interessante.
O comunicado celebra as empresas que conquistam recomendações de forma orgânica e afirma que o Nextdoor está a ajudar as empresas a construir reputações que "não podem ser compradas".
Assim, apenas alguns parágrafos depois, encontramos:
Alertas de Oportunidades.
Trata-se de um produto pago que encaminha os pedidos de vizinhos verificados diretamente para os fornecedores de serviços locais. O comunicado informa ainda que um futuro feed de notícias para as empresas permitirá que estas comentem e interajam com os vizinhos. Business Wire
Espera.
Estamos a celebrar reputações que não podem ser compradas...
Ao introduzir o acesso pago a oportunidades?
Não estou a dizer que as empresas não devam pagar por publicidade ou leads. O Nextdoor precisa de receita médica. Sou acionista — quero que ele dê lucro.
Mas não vamos fingir que não existe uma tensão que valha a pena discutir.
Se um vizinho disser:
Alguém me pode indicar um canalizador?
E, à medida que as empresas são cada vez mais incentivadas a investir em produtos pagos para alcançar estas oportunidades, onde termina a conversa autêntica com a vizinhança e onde começa a geração de leads?
Esta é a conversa que eu gostaria que o Nextdoor tivesse.
Usuários. Empresas. Investidores.
É isso que considero tão fascinante na estratégia atual do Nextdoor.
Vejo atritos entre os três grupos.
Os utilizadores podem acabar por lutar uns com os outros por tudo, desde relvados a bicicletas elétricas.
empresas novas ferramentas monetizadas para chegar aos vizinhos que procuram ativamente serviços.
E depois há investidores como eu.
A Nextdoor existe há cerca de 15 anos, e os acionistas ainda aguardam o enorme potencial de crescimento que nos foi prometido.
No entanto, o segundo trimestre de 2026 apresentou ainda um prejuízo líquido GAAP de 2 milhões de dólares, embora este valor seja substancialmente melhor do que o prejuízo de 15 milhões de dólares registado um ano antes, e o EBITDA ajustado tenha sido positivo em 10 milhões de dólares. Business Wire
Eu já deixei clara a minha posição:
Perdi a confiança na liderança de Nirav Tolia e acredito que o Nextdoor precisa de uma mudança na direção.
O comunicado de imprensa apresenta um problema de mensagem
Leia o anúncio com atenção.
Diz o seguinte:
São pessoas reais, e não algoritmos, que decidem quem é de confiança.
De seguida, o mesmo anúncio destaca a Pesquisa com Inteligência Artificial e os sistemas de classificação por aprendizagem automática que melhoram a visibilidade dos vizinhos. Business Wire
Diz que as reputações não se compram.
Em seguida, promove um produto pago para encaminhar os pedidos dos vizinhos para os prestadores de serviços.
Dá ênfase à comunicação boca a boca orgânica.
Em seguida, aborda as ferramentas que as empresas podem utilizar para gerir campanhas.
Nenhum destes produtos é inerentemente mau.
O problema reside na discrepância entre a linguagem primorosamente elaborada e a realidade muito mais complexa de operar e rentabilizar a plataforma.
E depois de 80 dias a analisar o Nextdoor, este está a tornar-se um tema recorrente.
Sobre essa reputação...
O próprio CEO da Nextdoor, Nirav Tolia, afirma no comunicado:
“Os negócios locais sempre cresceram através do passa-palavra.” Business Wire
Concordo.
E o passa-palavra também funciona para empresas de capital aberto.
Os clientes falam.
As empresas conversam.
Os funcionários conversam.
Os investidores conversam.
A reputação não é o que uma empresa usa para se descrever numa manchete da Business Wire.
É o que as pessoas dizem sobre a empresa quando o departamento de Comunicação não está a escrever a frase.
Assim, quando o Nextdoor diz às empresas:
“Uma reputação que se conquista vale mais do que uma que se possa comprar.”
Concordo plenamente.
O que me leva à minha pergunta do Dia 80:
Nextdoor, que reputação conquistaram?
Porque essa é uma questão muito mais interessante do que a que foi respondida no comunicado de imprensa.
Dia 80.
Ainda aguardo os dois relatórios detalhados do Insights.
Continuo a documentar as contradições.
Continuo a ser acionista.
E continuo a pensar se o Nextdoor lê as suas próprias mensagens antes de informar toda a gente sobre a reputação da empresa.
Leia o estudo de caso completo da Nextdoor em NielFlamm.com/blog e registe-se em NielFlamm.com para acompanhar os próximos acontecimentos.