Hoje é o 28º dia.
Sim, os dias 27 e 28 calharam a um sábado e a um domingo, mas o panorama geral mantém-se.
Já passaram quatro semanas desde que solicitei a metodologia e o relatório de um estudo publicado pela equipa de Comunicação da Nextdoor, que indicava Jacob Chavis como contacto.
Sem relatório.
Sem metodologia.
Nenhuma resposta.
Realisticamente, isto deveria ter demorado no máximo alguns dias úteis. Mesmo que o relatório não pudesse ser partilhado, uma resposta de uma linha a explicar o motivo teria demonstrado profissionalismo e respeito.
Em vez disso, o silêncio tornou-se a resposta.
Lembro-me também de ter acompanhado o envolvimento público do CEO Nirav Tolia. Houve um período de mais de um mês — desde o Dia de Ação de Graças até ao Ano Novo — com pouca comunicação pública. Hoje, grande parte da comunicação centra-se na IA, na transformação e no futuro.
A IA é importante.
Mas a IA não substitui a responsabilização.
Como acionista, interessa-me mais saber por que razão a liderança acredita que o desempenho da empresa justifica a remuneração dos executivos.
Após analisar os documentos da SEC, dei por mim a perguntar:
Qual a justificação para a atribuição de bónus aos executivos enquanto a empresa continua a registar prejuízos?
A remuneração dos executivos deve estar alinhada com a criação de valor para os acionistas a longo prazo.
Uma métrica frequentemente destacada é o EBITDA Ajustado.
O EBITDA ajustado pode ser uma medida operacional útil porque exclui itens como gastos com juros, impostos sobre o rendimento, depreciação, amortização, remuneração baseada em ações, encargos de reestruturação e determinadas despesas pontuais ou não recorrentes.
No entanto, isto não o mesmo que rentabilidade ou geração de cash-flow.
Não reflete totalmente :
Despesa com juros de dívidas.
Imposto sobre o rendimento.
Investimentos de capital necessários para operar e expandir o negócio.
Depreciação e amortização de ativos.
Remuneração baseada em ações que dilui a participação dos acionistas.
Alterações no fundo de maneio.
Fluxo de caixa livre disponível para a empresa.
Por este motivo, prefiro analisar o panorama financeiro completo em vez de uma única métrica ajustada.
Como investidores, devemos perguntar-nos:
Os executivos estão a ser recompensados por gerarem valor duradouro para os acionistas?
Ou será que estão a ser recompensados por atingirem metas ajustadas que não contam toda a história financeira?
Quatro semanas sem resposta, e incentivos executivos ligados a métricas de desempenho ajustadas, deixam-me com mais perguntas do que respostas.
A liderança é medida por resultados.
A comunicação faz parte desses resultados.
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